科大訊飛深度報告:從近期校外教培政策變化,看科大智慧教育產品布局(東莞

導讀: 堅持是一種態度,而把健身養成習慣是擁有品質生活、得到健康體魄最輕松的方法。 --- 青年健身網


  東莞證券7月21日發布對科大訊飛(002230)的研報,摘要如下:

  政策引導教育回歸校內,AI+教育有望加速滲透。父母生育意愿降低、新生兒出生數量減少,主要原因在于近年來生活成本不斷上升,除了衣食住行外,小孩的教育成本在“內卷化”趨勢下也開始水漲船高,課外培訓班需求愈加旺盛。近期監管層對校外教育監管趨嚴,除了促進行業回歸健康發展之外,更重要的原因在于引導教育公平、強化學校教育的主陣地作用,進一步減輕父母在子女教育上的負擔。目前我國中小學的師生比仍高于發達國家平均水平,中小學教師每周工作強度相對較大,或較難以有更多精力進一步關注每一個學生。因此,學校需要通過借助信息化手段、加快AI+教育的推廣進一步提升教師工作效率,為教師減負增效。其中,科大訊飛推出的智慧課堂能夠實現課前教師備課/學生預習、課中授課練習、課后復習的全覆蓋;智慧考試產品能夠實現智能批改、輔助人工閱卷。據科大披露的數據,蚌埠市區域因材施教解決方案中標以來,教師的備課效率提升了11.2%、批閱負擔降低了16.8%,減負增效效果顯著。此外,AI+教育的推廣也有望實現因材施教,通過AI對學生的學習情況進行分析,生成個性化、定制化的學習方案與課程,并以此進行有針對的輔導與學習,能夠最大程度讓學生根據自身的實際情況開展學習,也有助于進一步推動教育公平。  智慧教育產品矩陣漸趨完善,因材施教解決方案規模化復制加速。公司近年積極推進智慧教育業務的發展,智教業務2017-2020年收入的復合增速高達44.93%,占公司收入的比重從17年的25.53%提升至30.86%,逐漸步入收獲期。公司智慧教育產品實現教學、學生學習、考試、學校管理以及區域綜合教育資源平臺等全場景覆蓋。公司2019年底相繼中標青島市西海岸新區“因材施教”項目、以及安徽省蚌埠市智慧學校建設項目,助力推動教育信息化建設。蚌埠項目中標以來,師生的工作/學習效率均獲得了明顯提升,并獲得了教育部授予的2020年度“智慧教育示范區”,標桿項目成果顯著。隨著標桿項目效果逐漸受市場認可,公司區域因材施教解決方案開始進入到加速滲透階段,2020年公司陸續中標安徽省內的六安、蕪湖市蕪湖縣、旌德縣,省外的昆明市五華區、新疆皮山縣、江蘇豐縣等地的智慧教育項目,公司全年實現中標合同額52.36億元,同比大幅增長86%,預計后續滲透有望進一步加快。  投資策略:維持推薦評級。近期監管層對校外教育監管趨嚴,引導教育回歸校內、強化學校教育的主陣地作用。但考慮到目前我國中小學師生比高于發達國家平均水平、教師每周工作強度相對較大,教師或難以有更多精力進一步關注每一個學生,我們認為需要借助信息化手段、加快AI+教育的推廣進一步為教師減負增效,同時AI+教育的推廣也有望實現因材施教。科大訊飛在智慧教育領域卡位優勢明顯,其中區域因材施教解決方案的標桿項目進一步為師生減負增效、成果顯著,逐漸受到市場認可并進入到加速滲透階段,有望成為校外教培回歸校內的核心受益者。預計公司2021-2022年EPS為0.78和1.05元,對應PE分別為76和56倍。  風險提示:政策變動;業務推進不及預期;技術推進不及預期;行業競爭加劇等。

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