?食正國策/板塊透視之教育股/政策明朗化 職業教育股\大公報記者 王嘉杰

導讀: 堅持是一種態度,而把健身養成習慣是擁有品質生活、得到健康體魄最輕松的方法。 --- 青年健身網


?食正國策/板塊透視之教育股/政策明朗化 職業教育股\大公報記者 王嘉杰

  過去教育板塊深受政策影響,導致股價大幅波動。不過,去年教育部的一封回覆函當中,對營利性民辦學校的監管變得相對明朗。整體上,去年教育股受疫情影響,業績表現較分化,有部分業績純利出現倒退近七成,亦有教育股增逾四成。分析認為,內地政策對民辦教育明朗化,令到市場對此復甦信心,當中較看好職業培訓技能的院校。

  自2018年起,教育股一直受到監管政策所帶來的不明朗因素所困擾,尤其是限制民辦學校收購、加盟連鎖、協議控制等方式控制非營利性民辦學校。不過,教育部於去年表示,民辦教育的支持導向,公平對待非營利性和營利性民辦學校,以及完善民辦學校法律政策體系。另外,國家亦鼓勵高校開展第二學士學位教育,支援公共衞生與預防醫藥、電子信息、大數據等領域,并提出高職院校擴招200萬人。本月,國家亦強調加快建設現代職業教育體系,以培養更多高技能人才。

  今年併購項目料加快

  業績上,主營職業培訓教育的中國東方教育(00667),受疫情影響,導致新培訓人次及新客減少約5%,整體收入及純利分別下跌約6.6%及近七成。另一邊廂,從事K-12教育服務的天立教育(01773),則受惠學費增加以及學生人數上升,去年收入及純利分別上升約41.5%及42.7%。從上述例子比較下,K-12的業績要好於職業培訓教育。

  不過,招商證券國際認為,受惠政策的支持,包括擴大職業教育招生,以及高等教育及職業教育併購活動所受到的限制較少,相對於K-12,政策會有利高教行業。受疫情影響,去年高教行業只有6個併購,今年首季已有2個併購活動,料今年併購項目會加快。另外,預期部分高等教育的獨立學院將於今年9月前完成轉設,確定為營利性行業,將會提升其經營利潤,以及消除政策的不利影響。

  目前在港上市的股份中,除了中國東方教育外,希望教育(01765)、中滙(00382)以及中教控股(00839)在辦理高等的本科至研究課程教育外,亦正拓展職業技能教育。

  潛在限制多 不利線上教育

  艾德證券期貨聯席董事陳政深認為,隨著內地對民辦教育明朗化,并將會推出一系列的明確規範,將會令到市場對投資教育股回復信心。因為過去由於政策不明朗,一度引起市場擔心日后不容許教育股作收購,失去重大增長動力,由2018年至今教育股估值都大起大落。在一眾教育股中,他較看好職業教育股,因為國家要發展科技以及成為工業強國,需要大量的專業技術人員,以及產教融合,因此對職業教育有大量需求。基於一般的民辦高等教育水平,始終不及公辦的重點大學,現時不少的民辦教育已不停收購及開辦職業學校(類似香港的專業教育學院),以作日后增長動力。

  陳政深表示,整體上對教育板塊持中性,因為行業始終受制於國策,不是一個純自由競爭市場,因此建議選擇一些規模大的教育股,有較多資本應對不利政策。另外,他亦不看好線上教育,因為目前政策對中小學生課后輔導有很多潛在控制,不利行業發展。

暖暖视频免费观看高清完整版韩国